敢于挖掘新机遇的医疗股捕手-世界上最贵的手机

敢于挖掘新机遇的医疗股捕手 时间:2020年05月25日 06:28:07

敢于挖掘新机遇的医疗股捕手

疫情影响之下医药医疗领域成市场风口。身处风口能抓住风口才是实力表现,葛晨管理的博时医疗保健混合在他任职期间累计收益达到87.01%(2018年4月9日至2020年5月21日),同期中证医药指数累计涨幅为7.83%。  葛晨认为,国内医药行业长期向好的基础坚实,医药行业增长前景较为明确。随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升,医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升,整个医药领域大有可为。他即将管理的博时旗下第二只医疗健康主题的基金——博时健康成长双周定期可赎回混合基金,正是瞄准这一黄金赛道。  谈及后市,葛晨表示,未来国内医药行业的增长点主要有三,即医保内调结构、医保外自费可选医疗、中国比较优势。对于疫情带来的投资机遇,他更聚焦于疫苗和检测两大领域。  “爱折腾”的医药股捕手  葛晨自2012年南京大学生物专业研究生毕业之后就加盟博时基金,8年来扎根医药行业,走了研究员、基金经理助理、基金经理的“老路”。不过,葛晨实际经历颇为丰富,他上大学报考的专业是新闻系,但因为实在太热爱生物学,宁愿降一级也要转系到生物学。毕业后他又去陕西,做完一年志愿者之后继续攻读生物学研究生。  葛晨自嘲“爱折腾”,但并非瞎折腾,是为了目标愿意付出努力实践,并坚持到底。这一性格也体现在投资上,他更愿意挖掘一些市场没有发现、自己特别认可的机会,“哪怕这些机会明显是很左侧,但是深入研究认可了之后敢于去买和重仓”。  例如今年3月中旬,在疫情下检验类相关股票还未受到市场关注时,葛晨注意到了美国和欧洲的疫情不太乐观,对国内防控存在比较大的压力,从投资的角度来看,当时他认为病毒相关检验类公司的业务存在非常大且长期的需求,深入研究后决定重仓买入。从结果来看,博时医疗保健混合的一季报显示,其十大重仓股中有五个是检验相关股票,获得较好收益。  在葛晨看来,医药行业投资,深度研究的重要性是排在首位的,只有深度研究才能发现价值,并在面对市场波动时鉴定投资信念并作出正确的选择。此外,他还经常进行跨行业的交流,并从中找出一些交叉行业的投资机会,比如去年的养殖业和下游肝素原料药行业的关系、医疗和计算机行业在医疗信息化方面的交集。  掘金医药领域大机会  葛晨认为,投资是把资金放到能够更快增值并能抵御市场波动,还能在较长时间实现较好回报的地方。经过8年的投资实践,他发现医药医疗领域正是如此。  展望未来医药行业的发展,葛晨表示,国内医药行业长期向好的基础坚实,医药行业增长前景较为明确——随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升,医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升。从另一个维度来看,政策是对医药行业具有重要影响的因素,很多时候也决定着医药投资者的布局方向。  在他看来,未来国内医药行业的增长点主要有三个,即一是医保内市场的结构性变化,包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价;二是医保外市场的自费可选医疗消费,如部分眼科、口腔、体检、医美等;三是全球视角下的中国比较优势,如工程师红利和产业链优势等。  “目前医药领域也迎来三大支撑因素,第一,全球流动性宽松,尤其欧洲、日本等还处于负利率状态,这对权益市场带来较好支撑;第二,流动性充沛背后往往意味着经济不佳,通过向市场投放流动性的方式来刺激经济,然而在经济不好之际,医药领域的性价比非常高,医药行业一季报也体现出明显的抗风险能力;第三,受疫情影响,短期医药领域不缺乏消息面的刺激。”葛晨说。  在此背景下,葛晨即将管理博时基金旗下第二只医药主题基金——博时健康成长双周定期可赎回混合基金。该基金的创新之处是每两周开放一次赎回,属于行业首例,旨在减少投资者因市场非理性波动影响而做出非理性投资决策。相较博时医疗保健混合,该基金有两点“升级”,一是可布局港股通标的,二是布局范围更广,拓展到包括健康食品、智能家居、文体娱乐等行业在内的“泛健康”领域。  疫情背后的投资机遇  葛晨表示,疫情给医药领域带来很大变化,尤其是防疫设备等迎来爆发性需求,涌现很多新机会,其中,有些是短期主题性机遇,有些是中长期投资机遇,需要区别看待。  “疫情引发的需求可以分为‘三个圈’,一是覆盖所有人的最外圈的防护,包括口罩、消毒液等;二是针对密切接触者等存在感染风险的中圈人群,涉及是疫苗、检验等;三是针对新冠病毒确诊人群的最内圈,涉及特效药、住院治疗等。”葛晨说,从投资机遇来看,往往是越外圈,适用人群越大、使用频次越高,但还要考虑行业竞争结构、行业壁垒等因素进行筛选。  葛晨认为,外圈可能是短期弹性价值大,但行业壁垒偏低,而内圈所覆盖人群太少,产业空间相对较小,因此,应该把投资焦点关注到“中圈”——疫苗和检测,疫苗和检测类似“一个盾一个矛”,而不同疫苗的研发路径不确定性较高,因此他把重点放在检测上,这是比较明确的机遇。  葛晨表示,由于疾病的传播是呈指数型增长的,而包括防疫抗疫措施和产品生产在内的人类活动大多是线性增长的,因此,在有效的疫苗研发出来并在人群中广泛接种以实现免疫屏障之前,对疫情防控一刻也不能放松警惕。除了疫情爆发期带来的短期或主题性机会外,还需要思考疫情对医疗行业、健康产业乃至整个社会健康运行产生的中长期影响,他还在研究疫情长期化背后是否也存在某些尚未被挖掘出的投资机会。

原标题:敢于挖掘新机遇的医疗股捕手

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